（000651.SZ）旗下的控股子公司格力钛新能源股份有限公司（以下简称 格力钛）再次因股权冻结事件成为舆论焦点ღღღ。

　　国家企业信用信息公示系统显示ღღღ，格力钛持有的珠海广通汽车有限公司18.06亿元股权被广东省珠海市中级人民法院冻结ღღღ，冻结期限从2025年6月4日至2028年6月3日ღღღ，而申请人正是9年多以前斥资10亿元入股的阳光人寿保险股份有限公司ღღღ。

　　而阳光保险此举ღღღ，也重新揭开了一个深埋九年的资本困局ღღღ：这场涉及明星企业家董明珠ღღღ、资本巨头阳光保险以及众多投资者的新能源豪赌ღღღ，正迎来最后的清算时刻ღღღ。

　　针对此次突然曝出的18亿股权被冻结事件ღღღ，6月16日ღღღ，格力钛在官方公众号发布声明ღღღ，公开回应此次股权被冻结内情AG尊龙凯时官网ღღღ。

　　格力钛在声明中指出ღღღ，此事件源于2015年12月ღღღ，公司前身珠海银隆原实控人魏银仓未经董事会批准ღღღ，盗用公章在与阳光人寿的增资补充协议上违规担保ღღღ。

　　格力钛强调ღღღ，将通过司法程序追究相关人员责任ღღღ，并声称当前业务运营正常ღღღ，股权冻结不会对生产经营产生重大影响ღღღ。

　　查询公开信息可以看到ღღღ，2024年至今ღღღ，格力钛名下已有十笔股权冻结记录ღღღ。而此次冻结资产的执行者——珠海中院AG尊龙凯时官网ღღღ，已是格力钛股权冻结的“常客”ღღღ。仅2025年上半年ღღღ，珠海中院已对其实施4次股权冻结ღღღ。而整个2024年ღღღ，格力钛股权冻结公告高达10笔ღღღ。

　　国家企业信用信息公示系统显示ღღღ，格力钛涉及17起法律纠纷ღღღ，其中15起为买卖合同纠纷ღღღ，近一年内仅 买卖合同纠纷 的开庭公告就达15则ღღღ。

　　2025年6月10日ღღღ，格力钛与珠海广通汽车还将作为共同被告ღღღ，在广州市海珠区人民法院应诉一起买卖合同纠纷案件ღღღ。

　　而股权频繁被冻结背后我可以稍微放进你里面吗ღღღ，则凸显格力钛积重难返的财务危机ღღღ。据格力电器2023年中报数据披露ღღღ，截至2023年6月30日ღღღ，格力钛总负债高达247.86亿元ღღღ，当年上半年净亏损19.05亿元ღღღ，资产负债率逼近100%ღღღ，处于资不抵债的临界点ღღღ。

　　在近期举行的格力电器2024年度业绩说明会上ღღღ，子公司格力钛的问题再次被摆到桌面ღღღ。面对投资者对“格力钛目前的发展情况”的追问ღღღ，格力电器管理层坦言ღღღ，近年来ღღღ，新能源行业景气度显著承压ღღღ，锂电池产能扩张与需求增速放缓的矛盾持续加剧ღღღ，国内市场明显供过于求ღღღ，原材料价格波动进一步加剧行业不确定性ღღღ，导致企业利润空间被严重压缩ღღღ，行业竞争异常激烈ღღღ。格力收购前ღღღ，格力钛内部治理不完善ღღღ、产能利用率低等原因ღღღ，加重企业经营负担ღღღ。

　　在格力电器管理层看来ღღღ，涵盖新能源商用车ღღღ、专用车ღღღ、储能及电池业务的格力钛在钛酸锂领域具备技术优势ღღღ。目前其研发的钛酸锂电池系列产品ღღღ，主要应用于新能源汽车以及工商业园区ღღღ、通讯基站ღღღ、电网调频ღღღ、轨道交通ღღღ、船舶岸电ღღღ、家庭住宅等储能领域ღღღ。

　　针对投资者关心的格力钛新能源汽车业务ღღღ，格力电器董事会秘书章周虎表示ღღღ，格力钛新能源汽车已在北京ღღღ、天津ღღღ、成都我可以稍微放进你里面吗ღღღ、南京AG尊龙凯时官网ღღღ、洛阳ღღღ、西安ღღღ、武汉ღღღ、长沙ღღღ、青岛ღღღ、杭州ღღღ、哈尔滨ღღღ、海口ღღღ、珠海等全国240多个城市运营ღღღ。通过调整生产线和优化订单结构ღღღ，格力钛已逐步提升产品交付速度和回款效率ღღღ，有效改善运营效率ღღღ。

　　截至目前ღღღ，格力电器管理层对格力钛构建出的理想的发展规划为ღღღ：格力钛将通过精准定位AG尊龙凯时官网ღღღ、技术深耕与资源整合ღღღ，增强细分市场的竞争力ღღღ。一方面ღღღ，优化产线布局ღღღ，聚焦优势业务ღღღ，加快推动产品迭代ღღღ，向高毛利ღღღ、高需求的储能及特种车辆赛道倾斜ღღღ；另一方面ღღღ，通过持续降本增效ღღღ、定期评估业务风险ღღღ、加强应收账款管理等ღღღ，完善内控制度ღღღ，改善经营结果ღღღ。

　　不过在行业人士看来ღღღ，格力钛新能源的困境ღღღ，很大程度上来自于技术路线的短板ღღღ。虽然钛酸锂电池具有循环寿命长（可达3万次）ღღღ、快充性能好（6-15分钟充满）等优势ღღღ，但其成本更高ღღღ，且能量密度仅为90-110Wh/kgღღღ，远低于磷酸铁锂的160-200Wh/kgღღღ，更低于三元锂的200-300Wh/kgღღღ，导致搭载同体积电池时ღღღ，格力钛车型续航比市场其他竞品少30%-40%ღღღ。

　　自2016年格力电器试图收购珠海银隆起ღღღ，这场由董明珠主导的新能源赌局就埋下了难以预料的波折AG尊龙凯时官网ღღღ。冲击上市失败后叠加技术路线ღღღ、内部治理等问题ღღღ，最终在2025年迎来集中爆发ღღღ。

　　时间拨回新能源产业的狂飙年代ღღღ。2009年ღღღ，魏银仓创立珠海银隆新能源ღღღ，开始押注钛酸锂电池技术ღღღ。凭借收购美国奥钛获得的专利ღღღ，银隆快速布局新能源整车制造我可以稍微放进你里面吗ღღღ，尤其是2011年获得2.16亿元投资后ღღღ，银隆先后收购珠海广通ღღღ、石家庄中博和合肥星凯龙等汽车企业ღღღ，进入电动汽车市场ღღღ。

　　到了2015年前后ღღღ，新能源政策东风劲吹ღღღ，技术路线百家争鸣ღღღ，主打钛酸锂路线的珠海银隆一时风光无两ღღღ：2015年净利润飙升至4.16亿元ღღღ，凶猛的增长势头引来各路资本的竞逐ღღღ。

　　公开资料显示ღღღ，珠海银隆于2015年6月ღღღ，2016年2月进行了两轮融资ღღღ。期间中信证券联手华融资产ღღღ、东方资产ღღღ、阳光保险ღღღ、三峡资本ღღღ、北京公交等20家企业共同向银隆注资数十亿人民币ღღღ，成为其主要股东ღღღ。

　　阳光人寿正是在2015年12月豪掷10亿元ღღღ，以每股7.81元认购银隆1.28亿增资额ღღღ，成为第二大股东ღღღ。

　　自2012年提出5年实现2000亿的目标后ღღღ，董明珠就开始对格力进行了多元化布局ღღღ，而珠海银隆被视为格力电器转型的“第二增长曲线”我可以稍微放进你里面吗ღღღ。当时有业内分析认为ღღღ，格力收购珠海银隆后ღღღ，有望打通从创能ღღღ、储能到家电能源管理等整个系统ღღღ。

　　2016年8月ღღღ，格力电器抛出130亿元收购银隆100%股权的计划ღღღ。然而在当年的股东大会上ღღღ，这项并购计划遇到了中小股东的激烈反对ღღღ。

　　很多投资者想不明白ღღღ，格力空调卖得好好的ღღღ，为什么要跨界造车？在他们看来ღღღ，这项并购是拿全体股东的钱去填一个未知的坑ღღღ。

　　由于中小股东的反对以及此事件在资本市场上引起的广泛争议ღღღ，经过调整后的交易方案未能获得珠海银隆股东会的审议通过ღღღ。同年11月ღღღ，格力电器无奈公告ღღღ：收购终止ღღღ。

　　2016年12月15日ღღღ，在中国制造高峰论坛上ღღღ，董明珠携手大连万达ღღღ、中集集团ღღღ、北京燕赵汇金国际投资公司ღღღ、江苏京东邦能投资管理有限公司等企业与珠海银隆签署增资协议ღღღ，共同增资30亿ღღღ，获得珠海银隆22.388%的股权ღღღ。

　　在谈到为何入股珠海银隆时ღღღ，万达董事长王健林道出了自己的投资逻辑ღღღ：“一是万达与格力紧密合作ღღღ，二是信任董明珠ღღღ。”在王健林看来ღღღ，珠海银隆前途“不在新能源汽车ღღღ，更多是在储能上”ღღღ。

　　而董明珠的资本棋局并未停止ღღღ。2017年她连续两次增资银隆ღღღ，甚至不惜举债ღღღ，公开表示ღღღ：“为了投资银隆已压上了全部身家”ღღღ。

　　2021年8月31日ღღღ，格力电器通过参与司法拍卖公开竞拍方式竞得格力钛新能源30.47%的股权ღღღ；同时ღღღ，董明珠将其持有的格力钛新能源股份对应的表决权17.46%委托公司行使ღღღ，格力电器合计持有格力钛新能源47.93%的表决权ღღღ，成为格力钛新能源第一大股东ღღღ。

　　2021年11月ღღღ，“格力钛新能源”公众号正式宣布ღღღ，自2021年11月9日起ღღღ，银隆新能源股份有限公司已成功更名为格力钛新能源股份有限公司ღღღ。

　　当年阳光保险出手10亿元押注珠海银隆ღღღ，看中的正是新能源赛道的前景ღღღ。彼时新能源汽车技术路线尚未明晰ღღღ，珠海银隆的钛酸锂路径被包装成颠覆性创新ღღღ。

　　但资本盛宴之下AG尊龙凯时官网ღღღ，钛酸锂技术路线前景却日渐黯淡我可以稍微放进你里面吗ღღღ。尽管钛酸锂电池具备安全ღღღ、耐低温ღღღ、快充等优势ღღღ，但能量密度仅为磷酸铁锂电池的一半ღღღ，成本却是其2-3倍ღღღ。随着磷酸铁锂与三元锂电池技术的成熟与成本下降ღღღ，银隆的核心技术护城河逐渐崩塌ღღღ。

　　在一众大佬入股后ღღღ，珠海银隆的业绩并没有出现高速增长ღღღ，反而掉头向下ღღღ。2017年ღღღ，珠海银隆的营收87.5亿ღღღ，不及目标的三分之一ღღღ，净利润则从上一年的8.36亿元缩水到了2.68亿ღღღ。其新能源客车业务也与第一梯队相差甚远ღღღ。

　　公开数据显示ღღღ，到2022年末ღღღ，珠海银隆亏损19亿元ღღღ，三年累计亏损近30亿元ღღღ，资产负债率高达99%ღღღ。

　　为了保全自己的投资利益ღღღ，阳光保险与银隆签署的增资协议中ღღღ，包含了严苛的“业绩对赌”条款——而这正是近日格力钛18亿股权被冻结的导火索我可以稍微放进你里面吗ღღღ。

　　实际上阳光保险早在2021年就开始启动了维权程序ღღღ。格力电器在2021年度报告中对相关债务纠纷进行了披露ღღღ，公告称ღღღ，2015年12月阳光保险与格力钛新能源及原大股东珠海银隆集团ღღღ、实控人魏银仓签订增资协议及补充协议ღღღ，约定阳光保险向格力钛新能源增资10亿元ღღღ，并约定了“业绩对赌”ღღღ。后因业绩未达标ღღღ，阳光保险在深圳国际仲裁院提起仲裁ღღღ，要求格力钛新能源及银隆集团ღღღ、魏银仓进行业绩补偿ღღღ，具体诉求为本金10亿元及利息1.5亿余元ღღღ，共计11.5亿余元ღღღ。根据增资协议及补充协议的约定我可以稍微放进你里面吗ღღღ，在业绩未达到约定标准的情况下ღღღ，银隆集团和魏银仓承担业绩补偿的直接责任ღღღ，格力钛新能源承担债务间接责任ღღღ。本案经过两次开庭及多次书面意见交换后ღღღ，案件目前处于等待仲裁庭调查取证及裁决阶段ღღღ，格力钛需要承担的诉讼金额尚无法估计ღღღ。

　　格力电器同时披露称AG尊龙凯时官网ღღღ，与阳光保险存在类似“业绩对赌”增资协议涉及股东共计7名（不含阳光保险）ღღღ，投资本金11.10亿元ღღღ。

　　而针对此次阳光保险申请冻结格力钛18亿股权的法律措施ღღღ，格力钛在声明中将责任推卸了出去ღღღ，称系原实控人魏银仓盗用公章违规担保ღღღ，协议本身无效ღღღ。若这一主张成立ღღღ，阳光保险的维权之路将难上加难ღღღ。公开消息显示AG尊龙凯时官网ღღღ，魏银仓早已身处海外ღღღ，对质追偿近乎无望ღღღ。

　　对阳光保险而言ღღღ，10亿投资可能血本无归ღღღ。即使担保有效ღღღ，面对总负债近250亿ღღღ、持续巨亏的格力钛ღღღ，追偿也如大海捞针ღღღ。更让人大跌眼镜的是ღღღ，格力电器自身对格力钛的28.44亿出资已全额计提减值准备ღღღ。

　　截至发稿前ღღღ，阳光保险对与格力钛的纠纷还没有进行公开说明ღღღ，而对于外界关注的能否挽回10亿元投资损失ღღღ，阳光保险也没有进行公开回应ღღღ。

　　格力钛18亿股权冻结ღღღ，犹如一枚投入资本市场的炸弹ღღღ，引爆了这个长达九年的新能源投资困局ღღღ。阳光保险冻结格力钛资产试图挽回10亿投资ღღღ，却反被卷入违规担保的罗生门ღღღ；董明珠当年力排众议ღღღ、压上全部身家的豪赌ღღღ，如今深陷250亿债务泥潭ღღღ；而魏银仓遗留的“公章疑云”ღღღ，更让这场资本残局扑朔迷离ღღღ。

　　技术存在短板ღღღ、资本盲目追捧ღღღ、治理混乱失控——珠海银隆的困境几乎是新能源狂飙时代的一个病理切片ღღღ。随着磷酸铁锂与三元锂电池统治市场ღღღ，押注钛酸锂的技术豪赌已没有声量ღღღ；而层层累积的“明股实债”资本游戏ღღღ，最终在巨额负债与法律纠纷中迎来对决与清算ღღღ。人生就是博尊龙凯时娱乐ღღღ，Z6·尊龙凯时「中国」官方网站ღღღ！